金吾财讯 | 交银国际研报指，中美多次调整关税政策。目前药品暂时豁免征收关税，但特朗普曾表示将对药品征收25%以上的关税，但具体时间、税率和实施细则仍不明确。FDA宣布取消单抗等药物的动物实验要求。FDA称此举旨在加速评估流程，减少动物实验，降低研发成本并最终降低药品价格。

该行指，FDA宣布取消动物实验长期有望利好AI制药企业。该行认为市场对于关税对医药板块的影响存在过度担忧，仍存在超跌情况。该行建议在短期情绪波动企稳后可重点关注：1）荣昌生物、康方生物、信达生物、德琪医药等短期催化剂丰富、盈利高增长或盈亏平衡时间点明确、估值有较大修复弹性的创新药标的；2）先声药业、翰森制药、通化东宝等存在业绩增速+估值倍数共同修复潜力的处方药企；3）后续促消费+鼓励生育政策出台有望推动消费医疗相关标的在下游需求、同时业务本身对关税政策变化免疫，包括固生堂、锦欣生殖等。