金吾财讯 | 港股三大指数早盘走强，截至午间收盘，恒指涨2.41%，恒科指涨3.11%，国企指涨2.15%。

蓝筹中，小米集团(01810)涨6.42%，阿里巴巴(09988)涨5.82%，比亚迪股份(01211)涨5.48%，药明生物(02269)涨5.34%，金沙中国(01928)涨4.57%；跌幅方面，紫金矿业(02899)跌4.88%，周大福(01929)跌4.75%，中国移动(00941)跌1.75%，农夫山泉(09633)跌1.2%，中国神华(01088)跌0.48%。

汽车股集体飘红，小鹏汽车(09868)涨6.55%，比亚迪股份涨5.48%，蔚来(09866)涨4.26%，零跑汽车(09863)涨3.22%，吉利汽车(00175)涨2.17%。消息面上，4月21日，由中国消费品质量安全促进会、抖音集团、懂车帝联合主办的“2025好车焕新季暨全国汽车以旧换新智能服务平台发布仪式”在北京举行。据介绍，该平台提供汽车报废更新、置换更新、新车消费券等政府汽车消费补贴集中查询和领取服务，覆盖31个省份；同时集政府补贴、车企补贴、平台补贴于一体，方便消费者便捷领补，最大化享受购车优惠。商务部数据显示，截至目前，2025年全国汽车以旧换新补贴申请已突破220万份。另外，交银国际发布2025年上海车展前瞻，自主品牌仍是主力，合资品牌加速高端智能升级。自主品牌仍然是参展主力，参展数量达45款，占比46%；合资品牌正加速更迭以满足中国市场的需求，全新奥迪A5L配备华为智驾系统，宝马在车展中展示了电动化平台等该行指，根据乘联会数据，2024年自主品牌在中国乘用车市场份额约60%，本次车展自主品牌依旧展现了强劲的实力，并不断下沉智驾、智能座舱、高压快充等技术的应用，有望加速新能源渗透并普及中国乘用车的智能化。该行建议重点关注首次亮相的车型，包括乐道L90、极氪9X、零跑B01，以及合资品牌智能升级代表车型奥迪A5L、凯迪拉LYRIQ-V等。

机械人概念持续炒作，优必选(09880)上周四向中国证监会提交H股全流通备案申请，股价仍涨11.03%。其它概念股中，地平线机器人(09660)涨12.85%，越疆(02432)涨9.92%，速腾聚创(02498)涨8.11%，高伟电子(01415)涨7.23%，第四范式(06682)涨2.98%。根据TrendForce集邦咨询数据，中国市场已有11家主流人形机器人本体厂商在2024年开启量产计划，其中有6家如宇树科技、优必选、智元机器人、银河通用、众擎机器人、乐聚机器人等厂商2025年量产规划超过千台。集邦咨询预计，中国市场2025年人形机器人本体产值将超过45亿元人民币，加上马斯克关于Tesla Optimus 2025年数千台量产目标，预计头部本体厂商的量产计划将拉动中国市场人形机器人零部件供应链生态布局与完整性。开源证券发布研报称，全球首场人形机器人半程马拉松在北京亦庄成功举办，标志着中国在人形机器人高强度运动场景的规模化实践方面取得领先优势。赛事全面检验了机器人的关节模组协调性、控制算法稳定性等关键技术，同时暴露出电机、传动机构、“小脑”运控等短板。该行推荐特斯拉链、共性关键技术、丝杠受益标的以及小脑相关标的等。

泡泡玛特(09992)高开4.6%，随后股价震荡走低，半日跌幅达0.34%。公司公布第一季度整体收益，较2024年第一季度同比增长165%-170%，其中中国收益同比增长95%-100%，海外收益同比增长475%-480%。中国各渠道收益，与2024年第一季度比较为：(1)线下渠道同比增长85%-90%；及(2)线上渠道同比增长140%-145%。海外各区域收益，与2024年第一季度比较为：(1)亚太同比增长345%-350%；(2)美洲同比增长895%-900%；及(3)欧洲同比增长600%-605%。

中国移动早盘股价表现疲软，半日跌幅达1.75%。消息面上，中国移动公布2025年第一季业绩，营运收入为2638亿元人民币(下同)，同比增0.02%；其中，通信服务收入为2224亿元，同比增长1.4%。销售产品收入及其他为414亿元，同比下降6.8%。EBITDA为807亿元，同比增长3.44%。股东应占利润为306亿元，同比增长3.45%。中金表示，1Q25公司主营业务收入增速放缓，该行认为主要源自去年企业话费政策变化从2Q24开始，1Q24移动ARPU基数较高。考虑到1Q25收入增速季节性承压，1Q25净利润增速符合该行的预期。考虑到移动ARPU2024年高基数影响，该行小幅下调2025/26年营业收入预测1.2%/2.2%至10,624/10,842亿元（A、港股同口径），但考虑到公司网运成本及费用端控制严格，维持2025/26年A、港股净利润预测不变。该行对港股维持跑赢行业评级和90.8港元目标价，A股维持跑赢行业评级和127元目标价。

知名基金经理李晓星和张萍共同管理的银华心怡一季报显示，截至2025年一季度末，该基金股票仓位为89.74%，较2024年四季度末下降3.32个百分点。与2024年四季度末相比，五只个股新晋银华心怡前十大重仓股。李晓星表示，看好2025年权益市场，看好港股科技、港股消费、港股红利、A股消费、A股制造业。对于一些涨幅过大的板块，从相对收益的角度来说，持谨慎的态度。相对更为看好港股市场以及A股现金流好且估值低位的消费股。