金吾财讯 | 第一上海发研报指，2025年4月24日，部分企业称进口美国生产的集成电路相关产品被免征关税，意味着这些商品的关税税率将从125%下降至0%。被豁免进口关税的产品品类包括集成电路芯片(存储芯片以外的大部分半导体产品)，半导体制造设备，半导体相关特定检测仪器等。4月25日，彭博新闻社，路透社等海外媒体也相继发文，称据可靠消息源透露，中国正考虑对部分美国进口商品免征关税，并已要求相关企业提交可能符合豁免条件的商品清单，清单所列商品种类繁多，从医疗设备、疫苗、化学品(乙烷)到喷气发动机不等。(以上消息仍未得到中国官方证实)

该行续指，虽然关税战从中美双方层层加码后逐渐趋于缓和，但是中美竞争的实质未改。国内企业从审慎原则出发，寻找国产替代产品，减少关税对自身经营的影响，部分龙头车企、电源企业已经启动摸牌，开启新一轮国产零部件替代。该行认为国产替代有望进入新一轮机遇期，尤其是模拟、MCU、存储等芯片类产品。