金吾财讯 | 华泰证券表示，5月14日，据新华网报道，现房销售实践持续深入，个别城市拟出台政策，要求新出让商品房土地一律实行现房销售。该行认为2023年以来现房销售制度的层层推进有迹可循，作为房地产新模式的一环，现房销售制度或会在未来某个时点进一步推出，但其离真正完善并长期运行的阶段预计还需要很长时间。当前更需要关注的依然是更多增量稳市场的政策，来助推“止跌回稳”之路。

该行认为当前不必过度担忧对行业产生的冲击，主要在于：1、预计会以试点形式推进，率先从低能级城市开始。24年3月倪虹部长表示要有力有序推进现房销售，明确指出推进现房销售不能搞?“一刀切”。如信阳作为去化较缓的低能级城市，制度切换对市场的影响相对有限，一方面这些城市本身库存呈现更多的现房形式，另一方面这些城市现房可能较期房有更好的去化效果，而高能级城市推进的节奏预计会更加循序渐进；2、预计会新老划断。24年8月国新办会议提出的现房销售指导仅针对增量，对存量项目影响有限；3、预计会有配套政策。上述会议同时提到“结合实践制定配套政策”，其中可能包括对应的融资等相关支持政策。4、房企对现房销售的适应度有所强化。经历了一轮景气度下行，房企现房库存和财务管控能力都有所提升。

该行认为现房销售制度的推进难度在于落实，后续需要关注配套政策。当前更加需要关注的依然是更多围绕“止跌回稳”目标的增量稳市场的政策。继续推荐“三好”地产股以及分红与业绩稳健的物管公司。