金吾财讯 | 港股三大指数早盘强势，截至午间收盘，恒指涨1.29%，恒科指涨1.32%，国企指涨1.3%。

蓝筹中，翰森制药(03692)涨9.36%，石药集团(01093)涨6.9%，中国生物制药(01177)涨4.68%，京东健康(06618)涨4.07%，小米集团(01810)涨3.92%；跌幅方面，阿里健康(00241)跌4.26%，携程集团(09961)跌2.03%，申洲国际(02313)跌1.32%，安踏体育(02020)跌1.11%，港交所(00388)跌0.42%。

机器人概念再获炒作，小米集团涨近4%，首程控股(00697)涨3.59%，德昌电机控股(00179)涨2.85%，地平线机器人(09660)涨2.54%，小鹏汽车(09868)涨2.06%，中芯国际(00981)涨1.77%，速腾聚创(02498)涨1.35%。根据最新商标注册信息显示，特斯拉于2025年5月初提交了"TESLA OPTIMUS"商标申请，这一动作被业界视为量产前的重要法律准备。太平洋证券指出，近期人形机器人产业催化不断，仍是市场焦点：5月12日，华为与优必选在深圳正式签署全面合作协议；美的宣布旗下的类人形机器人，已经从美的中央研究院人形机器人创新中心，送往美的洗衣机荆州工厂准备落地。5月13日、5月14日特斯拉连续发布了两段人形机器人跳舞视频，展示出其在平衡与动作协调方面的最新能力。5月16日，中证指数公司发布中证科创创业机器人指数。该行表示，与此同时，从机器人使用场景看，外骨骼机器人和军用机器人的应用也在加速发展，外骨骼机器人：5月1日，智元研究院发布国内首款消费级智能外骨骼机器人踏山AsExo-TK1000。同时五一假期，登山外骨骼机器人在黄山、泰山、华山等知名景区出现，辅助登山。军用机器人：军用机器人是未来战场新质作战的关键力量。5月11日，人民日报刊文：“向新而生，向质图强。当前，大量高新技术武器用于实战，智能技术、无人装备、大数据应用等成为战斗力新的增长点。加快解放和发展新质战斗力，是打赢未来战争的时代要求。”

医药股多数走高，三生制药(01530)涨35.72%，翰森制药涨9.36%，石药集团涨6.9%，中国生物制药涨4.68%，远大医药(00512)涨4.22%，药明康德(02359)涨3.74%，药明生物(02269)涨3.58%。东海证券表示，特朗普发布行政令，要求制药企业按照可比发达国家“最惠国”价格在美国销售药品，该行政令的落地尚面临司法挑战和执行细节的调整，短期仍有不确定性。长期来看，若现行国际药价梯度被打破，或推动全球药企调整定价策略；我国创新药具备研发成本低、效率高的优点，或成为BD交易首选，中国有望成为低成本研发与生产中心，加速从“仿制跟随”向“创新主导”转型。该行指出，大型跨国药企在更严格的定价体系下可能积极寻求降低研发生产成本的路径，我国CXO产业链或将进一步巩固市场地位。仿制药方面，美国仿制药市场因价格压缩可能引发生产商退出，导致供应短缺，我国具备ANDA批件积累的仿制药企业有望抢占市场份额。

个股方面， 零跑汽车(09863)绩后涨3.22%。零跑公布，截至3月31日止首季亏损1.3亿元人民币，而去年第四季度盈利8000万元人民币，不过较去年同期亏损约10.1亿元人民币则大幅收窄。零跑表示，按年亏损收窄主因毛利改善水平高于费用开支的增加，按季亏损增加主因毛利总额下降大于费用开支的下降。零跑上季度收益100.2亿元人民币，按年增加1.87倍，按季减少25.6％，按季下降主要由于春节假期带来的季节性影响导致销量下降，不过与去年同期比较销量有所增加；毛利率14.9％创新高，去年同期毛损率1.4％，改善主要由于销量上升带来的规模效应、持续进行的成本管理工作，以及产品组合的优化。集团第一季度汽车交付量约8.75万辆，按年增长2.6倍，截至4月9日累计交付超70万辆，而５月１至５日取得订单超过1.5万辆。

三生制药涨近36%。消息面上，公司与辉瑞就前者专有CLF2平台自主研发的PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707签订了独家许可协议 。根据协议，辉瑞将获得SSGJ-707在全球（不包括中国内地）开发、生产和商业化的独家权利 ，集团将收到12.5亿美元的首付款，并可获得总额最多为48亿美元的潜在付款，包括开发、监管批准及销售里程碑付款。上述所有款项均不可退还且不可抵扣。集团亦将就许可地区的产品净销售额收取双位数百分比的梯度特许权使用费。辉瑞应负责承担许可产品在许可地区内的所有未来试验的开发及监管事务的所有费用。另外，据公告，辉瑞将于生效日期根据股份认购协议（“正式协议”）所载条款，按30日成交量加权平均价（视乎适用规则及法规（包括上市规则）的批准及规定而定）认购公司价值1亿美元的普通股（“可能认购事项”），该协议将由订约方于许可协议日期后另行磋商及协定。公司将向辉瑞（或其代名人）配发及发行新股份的确切条款及数目将于正式协议中厘定及最终确定。

中泰国际表示，当前港股面临内资获利了结与估值修复动能减弱的双重压力，AH溢价指数跌至近四年低位，南向资金兑现意愿增强，叠加腾讯、阿里等科网巨头业绩后缺乏增量催化剂，技术性超买或使市场进入震荡整固阶段。基本面内外承压格局未改——内需疲弱下居民与企业信贷持续低迷，出口链仍受累计关税压制，企业盈利预期仍有下修风险。外部风险则聚焦中美博弈从关税向技术围剿升级，或加剧科技股估值压制。短期看，恒指23,200点以上已部分透支关税暂缓利好，叠加南向资金流入动能衰减，市场或面临技术性回踩（支撑位22,500点）。策略上可阶段性获利，倾向防守为主，静待政策加码或博弈拐点的催化，关注高股息防御板块（电讯、公用事业），政策提振及消费转型板块（文旅、服务消费、新消费龙头），“自主可控”政策对冲主线（AI算力、半导体设备）有望受益国产替代而迎来结构性机会。

*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为 V1.0.4，生成时间 2025-5-20