金吾财讯 | 中泰国际表示，香港1个月HIBOR跌至0.75%，创2022年7月以来最低，港元资金成本大幅下降，对香港地产、金融市场带来积极利好。但是港美利差进一步扩大，套息交易或使港元汇价逐步偏近弱方兑换保换证。

总体上，港股当前的估值也已不低。中美双方初步磋商超预期积极，短期有效缓解全球贸易紧张局势，但预计当前仅为战术性缓和，全面取得共识需要较长时间。若后续外部压力上升，而内部增量财政政策仍相对克制，或难以对冲经济动能边际放缓的压力，阻碍港股估值进一步向上修复。

策略上建议保持“防守反击”思路，关注政策定力与产业突围的交集，可聚焦防御主线和政策催化：（1）高股息防御板块（电讯、公用事业、能源）；（2）受惠政策支持和电商“618”节庆提振的相关消费板块（家电、服务消费、国货“新消费”）；（3）自主可控突围、技术突破方向（生物医药、高端制造业、半导体设备、AI算力）。