金吾财讯 | 滔搏(06110)临近午盘发力走高，截至发稿，报2.91港元，涨幅3.56%，成交额6962.63万港元。

消息面上，招银国际研报指，滔搏2025财年净利润略逊预期，股息超预期。该机构指，尽管公司面临销售压力，包括关店以及品牌复苏缓慢等问题，但凭借强劲的现金流应能支撑100%以上的派息率，该行预计2026财年股息率约为9%。此外，渠道优化带来积极影响，电商利润率更高，加上同店销售有望趋稳，这些因素都有望推动公司业绩边际改善。

开源证券表示，公司全渠零售及库存管理措施有效，短期折扣有望随主力品牌新品占比提升改善，长期看公司以新合作模式加码跑步及户外赛道，Norda、Soar及Norrona等品牌有望提供广阔品类空间并匹配消费者深度需求，维持“买入”评级。