金吾财讯 | 交银国际研报指，理想汽车(02015)1季度总收入同环比+1.1%/-41.4%，汽车毛利率19.8%，环比+0.1百分点，好于市场预期。归母净利 6.5 亿元人民币，符合市场和该机构预期。理想指引2季度销量12.3万-12.8 万辆，5月和6月月销 4.5-4.7 万辆，略低于该机构的预期，同时测算单车平均价格环比再下滑1.3 万元 。

该机构维持销量预测56万辆，较 2024年增长10.7%，主要反映该机构对L系和纯电新车型销量的保守预测。市场销量一致预测约为60万台，纯电或需贡献8-9万台，压力较大。基于1.2倍（此前1.1倍）2025年行业平均市销率，该机构上调目标价至103.7港元/26.6美元（LI US/中性）（此前：93.6港元/24.1美元）。该机构认为，当L系改款和纯电新车销量超预期时，市场或才会考虑公司价值的重估，维持理想中性评级。