金吾财讯 | 华泰证券发研报指，北京时间6月10日，苹果公司召开了一年一度的全球开发者大会(WWDC2025)。作为全球科技重要公司之一，苹果公司的技术创新和新品发布，对科技行业发展趋势有重要意义。通过这次WWDC，该机构看到当前行业正面临三大创新者困境：1)受制于芯片等基础能力不足，手机等端侧硬件上的杀手级AI应用一直未能出现；2)作为行业领导者的苹果公司，FY24虽投入高达314亿美元研发，但依旧未缩短和谷歌等竞争对手在AI上的差距，研发转换效率显著下降；3)隐私保护正逐步成为制约AI进步的因素，各企业的战略定位或影响其AI发展速度。该机构看好小米(01810)、联想(00992)等中国企业在生成式AI浪潮中，利用后发优势缩短和行业龙头苹果公司的差距。