金吾财讯 | 国信证券报告指出，周大福(01929)6月17日早间公告，拟发行2030年到期的88亿港元可转股债券，利息按年利率0.375%支付，净筹资约87.15亿港元。初步换股价格为17.32港元/股，较6月26日收盘价溢价26.24%。假定按照初步换股价格计算，最多可转换5.08亿股新股，相当于扩大后股本的约4.9%。

该机构指出，公司筹资投向主要包括黄金首饰的业务发展及融资、门店升级、国内外市场的战略发展等。尤其在于强设计属性的定价产品发展及新门店形象设计和拓展等，以提升单店盈利水平。

该机构表示，考虑到公司进一步投入资金加强高毛利定价产品的布局，以及公司定价产品以自购金料为主，从而黄金借贷损益较少。该机构上调公司2026-2028财年归母净利润预测至74.25/84.14/93.28亿港元（前值分别为70.62/81.04/90.49亿港元），对应PE分别为17.1/15.1/13.6倍，维持“优于大市”评级。