金吾财讯 | 6月26日早间，多家企业发布配股公告，包括顺丰控股、信达生物、众安在线、君圣泰医药，港股再度掀起配股潮。

其中，顺丰控股配售7000万股H股，较上交易日收市价折让约8.8%，并同步发行债券，共筹59.005亿港元。信达生物折让约4.9%配售5500万股，集资约43.1亿港元，众安在线折让8.5%配售2.15亿股新H股，集资约39.24亿港元；以及君圣泰医药折让15%配售6000万股，集资约1.33亿港元。就增发配股来算，今日四家企业将向市场抽水超113.16亿港元。

2025年开年至今，港股配售市场热闹非凡。据wind数据统计，截至6月26日，年内已有265家公司发布配售公告，配售规模达到1622.69亿港元，去年同期募资总额约392.99亿港元，同比增幅高达约3.13倍，同时超过了2024年全年的995.04亿港元。

在港股市场，上市公司在无需股东大会额外批准的情况下，就能够向特定投资者发行新股或出售旧股以筹集资金。而且，港股配售还可以选择 “闪电配售” 模式，这意味着公司最快在24小时内就能完成融资。

配售规模的骤增，离不开港股的吸引力愈发强劲。今年以来，港股市场整体表现强势，截至6月26日，恒生指数升幅已经达到22%，与全球市场比较，恒指升幅也属拔尖。

尤其今年4月以来，美国关税政策表态有所缓和，中美双方同意大幅降低双边关税水平，市场避险情绪明显降温。同时，4月中央政治局会议表态积极，央行、金管局、证监会三部门发布一揽子金融政策稳市场稳预期，国内降准降息相继落地，有效提振投资者信心。内外提振下，港股快速上行。

此外，2025年以来，港股表现亦优于A股。恒生AH股溢价指数亦显著回调，由年初的144.6点下滑至6月25日的128.56点，意味着A股吸引力正被港股侵蚀。

再者，南下资金仍是港股市场交易的“半壁江山”，也是港股市场的主要推动力之一。引述光大证券数据，2024年全年南向资金净流入8079亿港元，而截至6月20日，今年净流入总额已经达到6976亿港元，流入节奏显著加快。

此外，港元兑美元汇率的变动也使得香港银行同业市场流动资金大幅增加，HIBOR大幅下降使港股融资成本显著下行，对资金吸引力显著提升。

不过，过剩流动性的“资金盛”与有限回报的“资产荒”，也导致投资者“抱团”明显，市场呈现结构性特征。中金公司表示，新消费与科技板块交易拥挤度已攀升到近三年90%分位，高估值板块面临着回调压力。尤其是缺乏持续盈利增长的支撑，可能正面临着透支的风险，例如部分AI概念股的估值已经反映3年后的盈利水平。

总的来说，近期大多指标改善动能较强，港股市场吸引力正持续提升，为配售等融资方式带来新契机。

企业在利用配售融资时，应把握市场向好的机遇，合理规划融资规模与用途，进一步增强自身竞争力，以更好地契合市场发展趋势。投资者也应洞察港股市场吸引力提升背后的投资机会，理性评估企业配售行为，借助市场上扬的东风，优化自身投资组合。

不过，尽管港股市场前景看似乐观，仍需对潜在风险保持警惕。

光大证券表示，短期港股流动性可能难以进一步放松，边际收紧的概率更大，结合地缘冲突升级、中美关系仍有不确定性等事件对风险偏好可能有所压制，港股市场可能呈现震荡走势。

华西证券表示，今年上半年累计涨幅偏大和机构较为拥挤的港股资产未来容易出现进一步的回调，未来一段时间仍不建议无分化追高。现阶段港股市场暂时尚未形成全面大牛市或无分化上涨阶段，若无外围等客观因素影响，等到未来阶段消化阶段压力之后，港股市场中估值偏低、基本面较好且贸易问题冲击较小的局部低位资产将存在低吸的结构性机会。