金吾财讯 | 面对温室气体大量排放的威胁以及严峻的气候变化，全球各主要经济体均制定了减碳政策来应对气候变化。据悉，作为碳排放量最大的国家，中国CCUS行业的年投资额预计将从2023年的216亿元人民币增至2028年的993亿元人民币，预计同期以35.7%的复合年增长率增长。

据港交所6月27日披露，首钢朗泽通过港交所上市聆讯，意味着其有望在港股绿色低碳产业上抢得先机。

值得注意的是，公司曾于2023年6月24日向上交所提交A股上市申请。不过，由于当时未收到上交所的任何受理通知或查询，叠加公司考虑到境外及全球资本市场的发展、境内A股上市时间表的不确定性可能会阻碍其利用机遇窗口的能力，公司于2023年7月27日撤回上市申请。

公司名称：北京首钢朗泽科技股份有限公司

保荐人：国泰君安国际

控股股东：首钢集团、NZ Tang Ming、董女士、Ye女士、首冶新元、曹妃甸基金及首程融石

首钢集团与NZ Tang Ming构成一致行动人士。曹妃甸基金由首钢集团的全资子公司北京首钢基金有限公司拥有其72.00%的经济权益，并由其普通合伙人及执行事务合伙人首程融石管理，首钢集团为其最终实益拥有人的单一最大股东并可对其施加重大影响。

基本面情况：

公司是一家从事碳捕集、利用和封存行业(亦称为CCUS行业)的公司，主要专注于通过碳捕集和利用技术生产乙醇及微生物蛋白等低碳产品，并提供低碳综合性解决方案。

根据弗若斯特沙利文的资料，公司是CCUS行业中首家利用经过验证的合成生物技术实现低碳产品生产商业化及规模化的公司。公司实现了将合成生物技术应用于工业生产的多个突破性创新。

例如，公司完成了全球首套利用钢铁厂、铁合金厂产生的含碳工业尾气通过生物发酵工艺生产乙醇及微生物蛋白的工业化装置，并开发了以二氧化碳、一氧化碳和氢气为气体组分原料进行乙醇和微生物蛋白转化的二代负碳技术。截至最后实际可行日期，公司在中国成功投入运营四套规模化生产设施，证明了公司能够实现专有技术产业化应用的复制。

公司的乙醇能够应用于车用燃料以及用作生产香水、运动时装、清洁剂、包装材料等产品的原料。公司的微生物蛋白是中国第一种新型饲料蛋白原料。

行业现状：

在全球范围内，2019年以来，CCUS项目数量呈现显著增长趋势。2019年，全球新增8个CCUS项目，为该领域的发展注入了新的活力。随后，项目总数呈现上升趋势。截至2023年，全球CCUS项目总数已增至198个，充分展现了该产业的强劲发展势头。

预计未来全球CCUS项目数量将持续增加，根据相关预测，到2028年，全球新增的CCUS项目数量将达到318个。随着各国对减碳的日益重视，一系列利好政策的出台，以及技术的不断突破和成本的逐步降低，都将为CCUS项目的进一步发展提供有力的支持。

在中国，CCUS项目的发展也十分显著。2019年，新增了4个CCUS项目。近年来，新增项目数量持续增长。到2023年，新增项目数量已增至22个。这一增长主要得益于中国政府的大力支持。政府出台了一系列政策鼓励低碳技术的发展，而CCUS被视为实现碳中和的关键技术。此外，随着企业环保意识的不断提高，越来越多的企业愿意投资CCUS项目以减少碳排放。预计未来中国CCUS项目数量将保持强劲增长，同时，每个项目的投资额也增长。该趋势将推动CCUS行业在未来几年蓬勃发展。

财务状况：

2022年-2024年，公司分別录得收入3.9亿元(人民币，下同)、5.93亿元、5.64亿元；对应同期，年内亏损2385.5万元、1.1亿元及2.46亿元。

招股书显示，公司经营可能存在风险因素（部分）：

1、公司可能会面临含碳工业尾气供应中断和质量下降，可能会对公司的业务、财务状况(包括毛利率)、经营业绩及前景产生重大不利影响。

2、乙醇及微生物蛋白仍将为公司收入及利润的主要来源，乙醇及微生物蛋白需求及市场价格不受公司控制，其任何重大不利变化或波动均可能对公司的业务表现产生不利影响。

3、公司可能会面临含碳工业尾气的采购成本增加，这可能会对公司的业务、财务状况、经营业绩及前景产生重大不利影响。

4、公司已与LanzaTech Group的实体就若干知识产权及商业秘密许可订立许可协议。如果公司未能履行公司在该等协议中的责任，公司可能须支付金钱赔偿或可能失去对公司的业务重要的许可权。

5、公司的业务前景取决于公司成功推出及营销新产品(包括SAF)的能力。然而，这一努力或会使公司面临更多的新挑战及风险。

6、如果公司的技术无法保持持续领先或无法透过公司的研发能力及研发工作适应CCUS行业的最新技术发展，可能对公司的业务、经营业绩、财务状况及前景产生重大不利影响。

7、燃料乙醇及饲料蛋白行业竞争激烈，公司不能保证在行业内竞争中取得成功。

8、倘当前任何与公司技术和产品相关的有利监管政策发生不利变化或中断，公司的业务可能会受到重大不利影响。

9、公司可能无法充分保护与公司的研发技术相关的知识产权，这可能导致收入和利润损失，进而可能对公司的业务、财务状况、经营业绩及前景产生重大不利影响。

10、公司低碳综合性解决方案的设计和落地存在项目执行风险。

公司募资用途：

1、预计将用于资助公司在内蒙古包头建设和开发SAF生产设施的费用。

2、预计将用于公司的河北首朗二期生产设施。

3、预计将用于年内菌株、生产设备及工艺以及公司智能生产管理系统的研究与开发，以提升公司的生产效率。

4、预计将用于公司四个生产设施的技术升级(包括生产过程的发酵、预处理及污水处理部分的升级)。

5、预计将用于新产品的开发。公司将主要专注于：(i)新型下游产品的研发，包括蛋白质水解产物和乙醇衍生物，如聚乙烯包装材料，这些材料可以用作服装、化学纤维或化妆品包装材料的生物基材料等；及(ii)探寻新型菌种以开发新型C3及C4产品，包括异丙醇与丁二醇。

6、预计将用于一般公司用途和营运资金需求。