金吾财讯 | 华泰证券研报指，近期，中央财经委员会第六次会议提出“依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出”，水泥、玻璃等细分行业主动推进“反内卷”。该机构认为当前价格下光伏玻璃可能面临全行业亏损，而25H2需求缩量和高库存将进一步增大价格压力，因此“反内卷”的迫切性较强。该机构在本报告梳理测算了光伏玻璃供给端可能的增量与减量，认为相较2018年底部周期，实现再平衡或需要更长时间，源于潜在增量或压制光伏玻璃价格中枢上移，而堵窑减产有上限，行业只能加大冷修停产力度。