金吾财讯 | 国产晶圆代工双雄中芯国际(00981)和华虹半导体(01347)第二季度业绩联袂发布，数据显示两家企业在复杂国际贸易环境中展现出强劲韧性。

详细来看，中芯国际第二季度公司拥有人应占利润1.32亿元(美元，下同)，同比减少19.49%；每股基本盈利0.02元；营收22.09亿元，同比增长16.19%，环比减少1.7%；第二季度毛利4.5亿元，同比增长69.7%；毛利率20.4%，同比增长6.9个百分点，环比减少2.1个百分点。

（来源：中芯国际次季财报）

华虹半导体公布第二季度母公司拥有人应占利润795.2万元，同比增长19.17%，环比增长112.1%；每股基本盈利0.005元；销售收入5.66亿元，同比增长18.3%，环比增长4.6%，主要得益于付运晶圆数量上升；第二季度毛利率10.9%，同比上升0.4个百分点，主要得益于产能利用率提升及平均销售价格上涨，部分被折旧成本上升所抵消。

（来源：华虹半导体次季财报）

产能：中芯恢复、华虹超载

产能利用率方面，中芯国际第二季度为92.5%，环比增长了2.9个百分点，相比去年同期则增长7.3个百分点。月产能由2025年第一季的97.33万片折合8寸标准逻辑增加至2025年第二季的99.13万片折合8寸标准逻辑。

中芯国际联合首席执行官赵海军称“产能仍然不足，到10月我们的产能仍将紧张。”

再看华虹半导体，其产能利用率更是达到了108.3%，同比增长10.4个百分点，环比增加5.6个百分点，创下了近几个季度的高位。季度末月产能44.7万片8寸等值晶圆。

华虹半导体总裁兼执行董事白鹏表示，随著无锡新12英寸产线稳步推进产能爬坡，公司将实现产能规模到技术生态的全面升级。

产能利用率高意味着公司规模效应提升显著，一定程度上推动毛利率的增长。不过，产能利用率过高也同时意味着产能紧张的现实，超负荷运转将限制灵活调整空间，难以快速响应AI芯片等新兴需求。

展望：中芯审慎、华虹乐观

对于第三季度的展望，中芯国际略显审慎，预计收入环比增长5%-7%；毛利率介于18%-20%的范围内。

中芯国际联合首席执行官赵海军提到，第四季度是行业的传统淡季，前三季度公司配合提拉出货，客户已经建立了一定的库存，虽然客户信心还是很强，但四季度急单和提拉出货的情况会相对变缓。

华虹半导体则预计第三季度收入介于6.2亿元-6.4亿元，也即环比增长9.5%-13%；毛利率在10%-12%之间。管理层表示，预计季度收入增长至多11%，主要受惠于持续强劲的需求和高于市场预期的毛利率，亦是因自2025年第三季开始晶圆出货量价格调整的影响。

对此，野村表示，因华虹价格环境改善，有助于缓解部分固定成本负担。中信里昂表示，华虹于今年第二季开始调整价格，并将在下半年有所体现。该行预计今年下半年的毛利率将维持在第二季的水平。

芯片新关税影响有限 国产化推动或加速

市场此前担忧的关税政策硬着陆影响并未显现。不过，当地时间8月6日，美国总统特朗普表示，美国将对芯片和半导体征收约100%的关税。特朗普称，如果在美国制造，将不收取任何费用。

不过，市场普遍认为这一新关税政策的实际影响有限。

里昂发表研究报告指，2024年美国市场收入占中芯国际总收入13%，占华虹半导体总收入10%。该行指，考虑到两间公司的美国业务占比相对较小，美国关税对其影响应该有限。若中国及其他国家对美国芯片实施关税反制措施，反而可能刺激本土需求。中国持续推动国产半导体，应对中芯与华虹有利。

申万宏源亦表示，顺应国际形势变化，中国凭借庞大市场驱动 China for China供应链成形，汽车产业尤为明显，促使主要国际 IDM 供应商 STM、NXP 等近年积极与中系晶圆厂洽谈合作，将有助中系晶圆厂加速多元平台开发进程。