金吾财讯 | 港股早盘震荡下行，三大指数表现分化，截至午间收盘，恒指跌0.06%，国企指涨0.18%，恒科指跌0.45%。

蓝筹中，李宁(02331)涨4.24%，中国人寿(02628)涨3.95%，华润置地(01109)涨3.14%，中国海外发展(00688)涨2.84%，银河娱乐(00027)涨2.39%；跌幅方面，比亚迪电子(00285)跌4.36%，联想集团(00992)跌3.56%，网易(09999)跌3.25%，领展房产基金(00823)跌3.23%，中升控股(00881)跌3.22%。

半导体延续升势，宏光半导体(06908)涨5.36%，华虹半导体(01347)涨3%，中芯国际(00981)涨1.25%，晶门半导体(02878)涨1.05%。国际半导体产业协会（SEMI）数据显示，2024年中国大陆芯片制造商产能增长15%，达每月885万片晶圆。这一增长得益于18座新建半导体晶圆厂的投产，推动全球同年产能扩张6%。同时，根据TrendForce调查，受国产化浪潮影响，2025年国内晶圆代工厂将成为成熟制程增量主力，预估2025年全球前十大成熟制程代工厂的产能将提升6%，但价格走势将受压制。金元证券认为，在当前半导体供应链本土化加速的背景下，投资者需要把握三条主线：一是聚焦中芯国际在成熟制程和特色工艺领域的持续增长机会；二是关注国产半导体设备及材料企业的配套发展机遇；三是留意国内芯片设计公司供应链本土化带来的产业链协同效应。

保险股全线上扬，阳光保险(06963)涨6.65%，中国再保险(01508)涨6.49%，中国太保(02601)涨5.12%，新华保险(01336)涨4.82%，中国人寿(02628)涨3.95%。国金证券表示，近日，中银保信代为召开行业会议，进一步强调个险渠道和经代渠道的“报行合一”，对产品的固定费用分摊进行约束，根据不同产品类型、不同缴期，提供市场参考下限值，公司可根据自身经营情况适度调整，但不得严重偏离行业平均水平。固定费用指保险销售过程中必须支付的、与业务量无关的刚性支出，包括运营成本、后台部门成本、固定资产折旧等。该举措旨在避免行业因费用设定不合理引发恶性竞争，防范费差损风险，当前大公司在定价时预计已经考虑了这些费用，因此影响不大，但中小险企费用投放空间或将收窄，有望带动行业集中度提升。

兖矿能源(01171)发盈警，拖累股价表现，半日跌4.62%。据公告显示，预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润约46.5亿元人民币，较去年同期减少约38%。期内，该公司优化生产组织扩能增量，主要产品产能高效释放，挖潜增效精准发力，成本管控取得良好效果，化工业务实现较好协同增盈，一定程度上对冲煤炭价格周期性下行影响。但由于煤炭供需总体宽松，煤价较同期大幅下降，影响归母净利润同比减少。

力劲科技(00558)早盘股价强势冲高，半日涨16.92%。值得注意的是，该股8月累计涨幅已超48%。消息面上，7月27日，力劲集团、深圳赛博格机器人有限公司、中国机械总院集团沈阳铸造研究院有限公司、福建省镁铸轻量化研发中心有限公司、苏州赛翡斯新材料科技有限公司共同签署战略合作协议，正式启动镁合金人形机器人联合研发项目，重点突破镁合金外壳成型、工艺优化、轻质结构设计等核心技术难题。力劲科技将凭借其在镁合金成型领域的领先技术，为项目提供先进的成型设备和工艺解决方案，助力实现机器人结构的轻量化突破。

中信证券表示，8月中下旬港股中报将密集披露，虽预计25H1的盈利增速同比放缓，但商贸零售、教育、多元金融和游戏的盈利增速预期继续上行。7月底以来，A/H溢价略有扩张，但未来A/H溢价的变化或从单纯的以H股折价率出发的投资现象，逐渐转向结合企业基本面、筹码结构和H股折价率历史分位等多维的投资策略。随着此轮“反内卷”措施的持续推进，港股维度，该机构认为部分产能过剩，价格和利润承压的资源品和服务业会相对受益。年初至8月8日，南向资金已净流入超9000亿港元，且近期ETF净申购规模大幅抬升，表明散户的参与度显著提高。展望8月份，中报业绩期将是港股行情是否延续的重要节点，结合政策方面“反内卷”的广泛影响与快速落地，该机构预计短期市场可能由前期的流动性驱动转往业绩驱动与政策验证的共振阶段。随着市场焦点从“预期”转往“兑现”，业绩超预期、指引上修的个股有望继续受益；“反内卷”政策的边际变化也将成为对应行业定价的核心变量。

*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为 V1.0.4，生成时间 2025-8-14