金吾财讯 | 中泰国际表示，美联储9月FOMC如期降息25个基点，但点阵图显示今明两年的降息节奏分歧较大，在就业市场的不稳与通胀潜在反弹都使经济预测变得不确定，导致点阵图的参考性较低。不过，美联储上调明年的经济增长预测，反映美联储认为经历今年降息后，经济增速有望反弹。我们指出尽管历史上“预防性降息”对港股友好，但考虑到市场已抢跑降息预期，包括金价不升反跌，美元指数先跌后升，加上港股的估值已升至超过七年高位，在风险溢价偏低的背景下，单靠降息对港股的提振作用变得不明显，反而是趁好消息获利的时间。近期急涨增加了获利回吐或短线回调的风险，建议做好仓位管控。上行需盈利预期与地产信用实质改善配合，下行则有政策托底和流动性利好支撑。策略上建议把握业绩确定性高的科技龙头、受益产业升级的半导体/AI板块，以及利率敏感型行业如有色金属等，在波动中择优布局。