金吾财讯 | 剑桥科技(06166)盘初强势，截至发稿，涨12.16%，报87.6港元，成交额4019万港元。对应A股剑桥科技(603083)强势涨停，报111.87元人民币，成交额13.66亿元人民币。

中国银河证券日前发研报指，当前通信产业呈现“当前高景气”与“未来大布局”双重主线：一方面，在人工智能投资热潮推动下，北美科技巨头资本开支集体上调，亚马逊、谷歌、Meta、微软及甲骨文等公司近期均显著提升2025-2026年资本开支指引，主要用于全球数据中心扩建与算力部署，从而带动光模块行业高度景气。中际旭创、新易盛等主流厂商前三季度营收与净利润均实现高速增长，800G等高端产品需求旺盛，技术路径正向1.6T、LPO等持续演进；同时，国内市场亦呈现由400G向800G的明确升级趋势。另一方面，我国“十五五”规划前瞻布局未来产业，将量子科技置于首位。作为涵盖量子计算、通信与精密测量三大方向的前沿科技，量子科技凭借其在超强算力、绝对安全通信及超高精度测量方面的颠覆性潜力，被视为重塑未来产业格局的核心驱动力，与当前以光模块为代表的算力基础设施共同构成支撑中长期科技发展的双轮驱动格局。

国盛证券发布研报称，硅光技术的崛起是对整个产业底层逻辑和价值链的深刻重构，将光模块产业的投资重心和价值核心，从后端的“封装”向前端的“芯片设计与晶圆制造”转移。同时，基于硅光视角的投资范式也将发生变化，核心关注四个方向：硅光芯片设计公司—Fabless轻资产模式提升ROE，最核心环节；硅调制芯片FAB厂商—依赖晶圆厂推升产能，但对制程要求不高；硅光配套芯片/器件—核心包括CW光源、FA、隔离器等环节；硅光所需的半导体设备—Fab和模块厂配套耦合/测试等环节。