金吾财讯 | 中信建投发研报指，全球产业转移仍是趋势变量，从中日韩-东南亚-非洲/中东/南美的大迁移，造成次干、区域性航线与主干航线分化。美国补库周期见顶，2026年进入去库周期，2027年上半年前后库存周期见底。集运行业面临较大压力。