金吾财讯 | 港股三大指数早盘受压，截至午间收盘，恒指跌0.58%，国企指数跌0.64%，恒生科技指数跌0.77%。
蓝筹中，中国生物制药(01177)涨6.36%，石药集团(01093)涨4.31%，紫金矿业(02899)涨3.92%，药明生物(02269)涨3.48%。跌幅方面，华润万象生活(01209)跌5.94%，中国海洋石油(00883)跌3.14%，九龙仓置业(01997)跌3.13%。
板块方面，锂矿股再度走强，赣锋锂业(01772)涨11.25%，天齐锂业(09696)涨9.04%。中信建投发研报指，看好储能超预期增长带来的锂电电池和材料端出货量和价格上修带来的机会。需求端，我们预计2026年国内储能装机量同比翻倍，全球储能电池发货需求943GWh，同比+68%；电动车领域考虑国内政策退坡、欧洲车型及政策双轮驱动，预计2026年国内、海外动力电池需求分别同比+16%/20%，全球动力电池需求1559GWh，同比+17%。叠加消费等领域后，预计2026年全球锂电需求2716GWh，同比+32%。供给端，受过去两年价格下行周期影响，产业链公司扩产速度明显放慢，且融资收紧、盈利连续亏损之下大部分公司不具备大幅扩产的能力。此前的过剩产能随行业需求3年复合30%+的增速被逐步消化，当前材料全行业产能利用率75%以上，2026Q2将突破80%，具备涨价基础；我们认为明年有望在储能需求超预期之下，看到材料环节产能利用率提升，部分环节出现紧张，预计2026Q4节点6F、LFP、隔膜、铜箔产能利用率将达106%/96%/98%/95%。当前已看到供需最近的6F环节散单价格从底部至今已经翻倍，LFP、负极、隔膜、铜箔、铝箔环节价格也开始启动上涨。固态电池方面，当前节点处于技术方案即将落地下中试线推进建设的关键时期。首选设备环节，主要系新产业导入预期下设备端订单落地将快于材料端，同时干法工艺相较传统液态电池湿法涂布工艺具备价值量提升逻辑。推荐进展快、客户绑定能力强、布局差异化核心设备的厂商。
储能股逆市走高，龙蟠科技(02465)涨16.34%，瑞浦兰钧(00666)涨14.34%，中创新航(03931)涨9.16%，天能动力(00819)涨5.62%，正力新能(03677)涨4.49%，宁德时代(03750)涨4.00%。中信证券发研报指，参考CNESA（中关村储能产业技术联盟）、Wood Mackenzie、SolarPower Europe、集邦咨询、BNEF等数据，我们预测2025年全球储能新增装机约为290GWh，远期2030年有望达到1.14TWh，增长潜力巨大。我们认为国产储能产业链具备明显优势，电芯、储能系统环节全球份额持续提升，建议关注布局海外储能产业链的头部厂商，看好储能系统集成商、电芯供应商及PCS供应商。
个股方面，百济神州(06160)涨6.96%。百济神州发布2025年前三季度业绩，期内，归属于上市公司股东的净利润为11.39亿元，同比转亏为盈；基本每股收益0.81元。集团取得营业收入人民币275.95亿元，同比增长44.2%。海通国际表示，考虑到百济神州泽布替尼在美国和欧洲市场放量超过该行此前预期，上调公司FY25-27营收分别至53亿/64亿/71亿美元，对应三年收入CAGR为23%；此外该行上调FY25-27归母净利润分别至3.6亿/6.6亿/10.5亿美元，以反映公司销售费用和研发费用增长好于该行预期。
巨星传奇(06683)跌17.58%。巨星传奇公告公布于2025年11月13日，公司、卖方及配售代理订立配售及认购协议，据此，(a)卖方同意委任配售代理为配售代理，而配售代理同意按尽力基准促使买方按配售价(即每股股份7.20港元)购买配售股份(即最多7500万股股份，包括先旧后新出售股份及Magic Express股份)；(b)先旧后新卖方有条件同意认购，而公司有条件同意按认购价(相等于配售价)向先旧后新卖方配发及发行认购股份(即最多5449.8万股股份)。假设配售股份获悉数配售，配售股份数目将相当于认购事项完成后经扩大已发行股份总数约7.88%(假设除发行认购股份外，于本公告日期至认购事项完成日期，已发行股份总数将无变动)。配售价每股配售股份7.20港元较11月12日收市价每股股份8.99港元折让约19.91%。假设先旧后新出售股份获悉数配售，认购事项的所得款项总额及所得款项净额预期将分别为3.924亿港元及3.693亿港元。所得款项净额拟按以下方式使用：约67.70%用于举办国际知名艺人演唱会及展览成本；约16.25%用于创建独有的明星IP及相关IP内容(包括但不限于与具有国际影响力的崭新IP签约合作)成本；约6.06%用于研发及采购食品及饮品产品成本；约9.99%用于集团一般营运资金及一般企业用途。
光大证券策略首席分析师张宇生认为，前期高预期的AI产业链、半导体产业链等，其业绩或许会持续验证，而经历了一轮业绩波动周期的部分先进制造相关板块业绩或也将逐步触底反弹。同时，还可以关注“反内卷”带来的细分领域潜在价格修复带来的盈利弹性。
港股三大指数早盘受压 恒指全日跌0.58% 华润万象生活(01209)跌5.94%
金吾资讯 2025-11-13 12:07:49
推荐